--- title: Così gli hedge fund affossano i nostri Btp url: https://epistemes.org/2008/03/11/cosi-gli-hedge-fund-affossano-i-nostri-btp/ published: 2008-03-11T11:00:07+02:00 modified: 2008-03-11T11:00:07+02:00 author: Mario Seminerio post_type: post categories: [Economia, Mario Seminerio] word_count: 869 reading_time_minutes: 5 --- # Così gli hedge fund affossano i nostri Btp **di Mario Seminerio – *****© Libero Mercato*** Venerdì scorso stare davanti al terminale Bloomberg, nostro insostituibile strumento di lavoro, produceva una sensazione di frustrazione e irritazione. Le borse in ennesimo, forte ribasso; il contratto future sul Bund tedesco in rialzo, secondo la inevitabile regoletta del *flight-to-quality*, la fuga verso la sicurezza, a cui ricorrono gli investitori quando il mercato azionario è in ribasso. Venerdì questa regola, per noi italiani, è stata pesantemente disattesa: la pagina dei Btp mostrava prezzi in calo (e rendimenti in rialzo) su quasi tutta la curva, con l’unica eccezione delle scadenze di mercato monetario. Il differenziale tra Btp e Bund, lungo la curva dei rendimenti (settanta punti-base sulla scadenza decennale, quasi trenta sul due anni), continuava ad aumentare, come ormai accade dalla scorsa estate, cioè dall’avvio della crisi creditizia globale (e globalizzata) innescata dai *subprimes*. Gli italiani, venerdì scorso, hanno subìto danno e beffa: perdite sull’azionario, perdite sui titoli di stato italiani. Che accade? E soprattutto, che implicazioni suggerisce questa crisi globale per il nostro paese? Proviamo a sintetizzare. [Leggi tutto](https://epistemes.org/2008/03/11/cosi-gli-hedge-fund-affossano-i-nostri-btp/#more-534)